《投资者网》侯书青

年，随着疫情逐渐被控制，许多户外爱好者的出行需求被短期压制，本地游、周边游等短途旅行一时间成为许多人的假日出行首选，市内及周边游占比超过46%。飞盘、露营等适合在短途旅行目的地的运动项目也成为时尚。

随之，一批与帐篷、露营用具、露营食材等相关的上市公司业绩也出现增长。此外，以安踏为代表的A股上市公司中，也存在着一些以登山、滑雪、陆地冲浪用品为主要业务的企业，借着冬奥会的成功举办，冰雪运动等户外运动也成为风潮。

我国户外运动发展较晚，在疫情的影响之下，年我国户外运动渗透率约为28%，相较以往有所提升但较欧美国家50%以上的平均水平而言，仍有较大提升空间。

如今，在疫情影响逐渐减弱的大背景下，国产户外产品需要面对的最大挑战来自国外。

蓝海市场，行业未来在下游

目前为人所熟知的绝大多数的户外运动均兴起于国外，在这一方面，我国属于后发市场。

据观研天下发布的《中国户外运动行业发展现状调研与投资趋势预测报告（-年）》，我国户外运动大众化距今仅10余年，年-年经历了一段井喷式发展，户外用品出货总额从3亿元增至亿元。此后，开始进入平稳期，-年我国户外用品出货总额由亿元增至亿元，零售总额由亿元增至亿元。

目前，我国的户外运动市场也主要集中于一线及新一线城市，观研报告的数据显示，这部分城市的居民消费能力和对新事物的接受程度较高，也对生活品质有一定追求，在国内户外运动参与群体中占65%。

从项目上看，参与率最高的四个项目分别为骑行、徒步、登山、露营，四个项目参与率超过30%，属于“传统优势项目”。新兴项目中，桨板、飞盘、陆地冲浪等项目由于基数小增速较高。

而在户外运动偏好方面，消费者对徒步的偏好度高达75%。户外徒步项目的参与者们通常会选购一批适合户外活动的装备，除了衣物、帐篷外，还包括户外移动电源、刀具、照明设备等。

这部分需求的相对旺盛，也导致目前A股流通市值较高的前三只户外概念股：巨星科技、际华集团、南极电商的业务内容出奇地一致，都包含帐篷等基础露营用品。际华集团在“衣”、“住”两方面产品线较为齐全，巨星科技则在望远镜、户外电源、刀具等方面有所布局。此外，A股还有台华新材、玉马遮阳等为其他户外企业提供面辅料的OEM/ODM代工企业。

户外市场从上游至下游分别为原材料生产、代工、品牌商三部分，总的来看，目前我国上市户外企业集中于产业链中上游，较为缺少下游品牌商。流通市值超过30亿元的上市公司中，只有嘉麟杰、探路者、牧高笛的自有品牌增长状况较为亮眼，牧高笛的部分产品已经将价格上探至万元级别，营收、利润的同比增长率在行业内位居第一位。

但牧高笛的毛利率在行业内却并不突出，只有30%左右，属平均水准。而主营中高档服装终端销售的锦泓集团毛利率却接近70%，位居行业榜首。

户外运动行业出现了一股“向下游进攻”的趋势，在这一过程中，或将诞生一批国产2C品牌。而随着国产C端市场日趋成熟，行业平均毛利率也将不断攀升。

行业机遇集中期

过去两年，户外运动行业迎来了数个发展机遇，最引人瞩目的两大机会，分别是疫情背景下兴起的周边游和冬奥会带来的冰雪运动热潮。

中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）的数据显示，受工作地点、子女入学等疫情防控要求的影响，年国内省内游占比约为77.9%，其中市内及周边游占比46.3%。

由于各地旅游资源分布情况不尽相同，部分地区的游客只能选择在居住地附近寻找出游目的地，“露营经济”便在这一背景下成为诸多地区游客的共同选择。穷游网的数据显示，年，露营的热度同比增长.5%，这一年成为国内的“露营”元年。

年底，文化和旅游部等14部门引发的《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，也为行业的规范化发展提供了有效支撑。年“五一”假期期间，网络上对“露营地”的